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和林微纳获27家机构调研:FT测试探针业务未来三年CAGR不
发布时间:2022-09-25 04:45:22 来源:leyu乐鱼体育在线登录 作者:leyu乐鱼全站App下载

  和林微纳6月30日发布投资者关系活动记录表,公司于2022年6月29日接受27家机构单位调研,机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

  董事会秘书赵川先生向所有参会人员介绍公司基本情况以及定增项目相关情况进行简单介绍,随后就投资者关心的问题作了进一步交流,主要内容如下:

  答:公司对于IPO项目中半导体测试探针业务三年建设周期拟投资7500万元,对应带来营收2亿元左右;实际公司2021年FT测试探针营收已达1.6亿元,远超出IPO的发展设计。MEMS精微零部件行业本身是基于需求驱动的被动增长行业,目前受到疫情影响及3C消费类电子市场新品乏类,但从整体订单情况看,IPO规划的3年期产能释放在有序进行。

  公司定增基板级测试探针项目属于高端市场,全球市场规模大概30-35亿元,主要有日本3-4家公司,例如TOTOKU,风琴等。该类产品公司目前已经生产样品,经客户验证,基础效能完全匹配。目前该项目由公司通过自有资金支撑,预计下半年会有小规模营收释放。基板级探针主要是基于公司能力、具备能力就可以拿到市场份额,相对晶圆级测试探针更加简单。MEMS晶圆级测试探针项目建设周期需要两年,最顺利也要到2023年末2024年初产能才能释放。MEMS精微零组件跟随季节性波动,基本通过消费类电子秋季新品发布会确定Q3、Q4以及明年的基础订单,从后台反馈看,公司对今年需求有一定的期待。FT测试探针2021年末达到350万根/月,目前达到400万根/月,基于大客户导入,公司预估Q4产能不低于500万根/月,具体要看大客户实际导入放量情况。

  答:FT测试探针CAGR不低于50%,成长逻辑基于新客户导入基础量,可以拉动50%增速。2022年公司已经导入一家国际巨头,还有一家因为周边城市疫情影响适当延后,预计会在7-8月进入实际导入阶段。国内还要导入4-6家有绝对体量的客户,根据客户导入以及在手订单情况,公司认为FT测试探针可以达到市场预期。

  答:首先公司现阶段FT测试探针,除了原材料,在公司内部可以完全闭环生产,部分国内客户出货已经完成全闭环管控,并不是完全外协。其次FT测试探针制造只是一个环节,在很多环节包括工艺、结构模具、需要具备很多工艺设计能力,终端用户不仅需要公司把探针制造出来,还需要附加很多测试能力赋予,比如如何做IR模拟,如何做到高频大电流测试,公司需要设计多维度参数,包括最终检测的效能,更多的是基于设计能力。事实上,目前外协的日本厂商不具备整体的设计能力。

  答:周边城市疫情时间点在4-5月,苏州在2月出现零星疫情,影响均在可控范围内,虽然公司整体生产经营一直没有停摆,但是收入确认、出货、物流、海关等受到较大影响。过去通过上海航空港可以出货,疫情期间则需要转航空港到深圳,物流费用等运营费用上涨。

  问:下半年消费电子终端厂商对市场比较悲观,对公司MEMS业务的影响如何?

  答:公司也看到了相关的砍单数据,目前看3C市场苹果系变化不大,出货量稳中有升,目前公司市场优势较大,基本服务的是有市场引领力的大客户,他们的订单稳定。公司IPO前后的MEMS麦克风主要跟着3C市场变化走,现阶段公司压力传感器可以应用于非3C赛道,突破3C市场影响。此外,压力传感器主要以新品开发为主,在补充营收的同时毛利率也有支撑。

  答:今年MEMS压力传感器、光学传感器将进一步放量,只能说放量较为温和,不会是指数级爬升。

  问:探针主要供应英伟达,前段时间传闻英伟达芯片检测价格较为松动,是否对公司有影响?

  答:公司探针价格是跟着先进制程走,不跟随后台终端价格波动。作为检测耗材,现阶段公司探针供货量没有受到英伟达出货影响。公司尚处于供货占比的爬升阶段,英伟达在缓慢增加排单。中远期看2-3年,公司英伟达订单的成长性没有问题。

  答:公司目前也在自测,因为截至目前合作只有一个完整的会计年度,部分海外大客户会采用在上一年Q4对来年全年做个整体出货预测,目前看增速会超过10%。中远期看,公司研判3-5年后基于现有大客户的市场份额还有很大的提升空间。

  问:2022年Q1公司产能大概250万根/月,现在大概400万根/月,请问是什么时间产能提升上来?

  答:公司产能主要紧跟着客户拓展节奏,目前产能的提升是基于新的大客户导入。基于产能规划,可以推出客户导入的反向逻辑。

  答:没有疫情本身应该在Q2导入,现在预计七月中下旬,所以产能Q3会提升。

  答:整体看,单根探针价值量紧跟着先进制程波动,主流覆盖的中高端市场,出货制程对应某款探针,如果某个制程被其他制程替代,那么探针价格也会上涨。整体看探针价值量会稳定增长,有些客户价值量高,偏GPU使用的探针可能制造较难,其他的价值量可能稍微低一些,但是整体属于小范围波动,如果制程相当、检测效能相当那么探针综合价值量较为接近。

  答:公司MEMS业务订单受季节性波动较大,因为3C秋季新品发布的时间点,一般情况都是下半年远胜于上半年,本年度Q1、Q2在多重不确定性因素影响下,MEMS业务整体仍呈稳健发展,因为公司在逐步调整MEMS营收结构,选择少一些季节波动产品,主要还是基于大客户的多维度匹配。

  答:FT测试探针业务每年增速不低于50%,去除探针价值量波动,成长逻辑是基于产能的排单。

  答:MEMS业务未来三年增长基于市场情况,公司在中高端市场认可度很高,所以公司MEMS业务的优势相对较大,公司有信心可以跟着市场发展把业务做大。MEMS业务公司有信心保持CAGR20%。公司认为MEMS市场再也不会像疫情期间如此疲软,因为疫情期间消费端和需求端受到较大压制。此外,MEMS市场本身也是主流的应用市场。FT测试探针业务未来三年CAGR不低于50%,基于2021年末公司在全球的市占率大概百分之一点几,所以中短期还在快速占据市场。有英伟达作为公司标杆客户,公司未来能有效对接其他有影响力的客户,得到优先验证的机会,基于验证结果,未来和新客户共同研发新品SQ具有一定确定性,营收增长也是有一定确定性的。

  答:MEMS精微零组件业务首先基于在麦克风的既有市场,稳定整合市场份额。在保持稳中有升的前提下,在新品类MEMS压力传感器、光学传感器领域做进一步导入(包括工艺、营收结构、客户结构),增长动能来自于新品类和新客户拉动。

  答:芯片测试中FT测试主要有:LEENO,大中,先德利,全球市场规模大约100亿元。CP测试主要有:FORMFACTOR(占到50%-60%),Technoprobe,MJC三家CR3接近80%。整体市场规模大约160-180亿元。

  目前中高端市场FT测试探针中公司是唯一一家可以出海竞争的大陆企业。CP测试目前技术路径相差较大,公司目前跟着FORMFACTOR做MEMS晶圆级,国内其他公司目前还处于研发悬臂式,偏中低端的市场路径;

  苏州和林微纳科技股份有限公司主营业务为微型精密电子零部件和元器件的研发、设计、生产和销售,公司主要产品为微机电(MEMS)精微电子零部件系列产品以及半导体芯片测试探针系列产品;其中,微机电(MEMS)精微电子零部件系列产品主要包括精微屏蔽罩、精密结构件以及精微连接器及零部件。公司是江苏省科技厅、江苏省财政厅、江苏省国税局和江苏省地税局联合认定的高新技术企业。

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